Economía costarricense se desacelera porque sus motores pierden fuerza
Economía costarricense pierde impulso. (Imagen con fines ilustrativos/CRH).
La economía costarricense acumula cuatro trimestres consecutivos de desaceleración, debido a que sus motores de crecimiento pierden fuerza.
Las estadísticas del Banco Central de Costa Rica (BCCR) reflejan la significativa desaceleración del crecimiento del producto interno bruto real (PIB) entre el trimestre que concluyó en septiembre de 2025 y el mismo periodo de 2026.
El PIB real es la medida del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en una economía durante un periodo determinado (generalmente un año o trimestre), ajustado por la inflación o la variación de los precios.
En el trimestre que finalizó en septiembre del año pasado, la economía creció a una tasa del 4,8 %, cifra que disminuyó al 4,5 % al cierre de ese mismo año.
Sin embargo, la desaceleración se profundizó durante los dos primeros trimestres de 2026 (4,0 % y 3,5 %, respectivamente) y fue mayor en el trimestre que abarca julio, agosto y septiembre de ese año, cuando el crecimiento fue de apenas un 2,7 %.
Motores pierden fuerza
El economista Daniel Ortiz, socio director de la firma Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa), explicó que la economía se está desacelerando porque sus motores de crecimiento están perdiendo fuerza.
En el ámbito externo, el Régimen de Zonas Francas (RZF) —que agrupa a compañías de diversos sectores, como manufactura, alta tecnología, dispositivos médicos, servicios corporativos y agroindustria, entre otros— crece menos e incluso se contrajo durante el trimestre que concluyó en septiembre de 2026.
Su tasa de crecimiento fue del -0,3 %, cuando un año antes había registrado un crecimiento del 14,1 %. Este comportamiento no se observaba desde la pandemia de COVID-19.
El sector manufacturero también se contrajo: registró una variación del -3,7 % en el trimestre que cerró en septiembre de 2026, frente al crecimiento del 12,9 % registrado en igual periodo de 2025.
El Banco Central, en sus distintos informes de política monetaria, ha señalado que la reducción de la actividad manufacturera está asociada con el efecto que generó el crecimiento extraordinario de las exportaciones de implementos médicos en 2025 y el cierre de empresas de componentes y tableros electrónicos, como Intel Costa Rica y Qorvo Inc., durante ese mismo año.
Las exportaciones permanecen estancadas, con un crecimiento trimestral del 0,6 % a septiembre de 2026. Las de servicios cayeron un 3,2 %, debido a los ajustes en las zonas francas, mientras que las de bienes crecieron un 3,1 %, frente al 14,8 % registrado un año antes.
Caída del consumo y el ingreso
En cuanto al componente interno de la economía, aunque la demanda interna se aceleró hasta alcanzar un crecimiento del 3,7 %, el consumo de los hogares se desaceleró en el trimestre concluido en septiembre de 2026: registró un 2,1 %, en comparación con el 4,1 % de hace un año.
Incluso, se observa una fuerte desaceleración en el componente de servicios, cuyo crecimiento pasó del 5,9 % en el trimestre finalizado en septiembre del año pasado al 1,3 % en el mismo periodo de 2026. Los servicios representan el 57 % del gasto de los hogares.
Recientemente, la Encuesta Nacional de Hogares (Enaho) 2026, del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC), reportó una caída del 3,8 % en el ingreso promedio de los hogares, debido a la disminución de la cantidad de personas ocupadas en el país.
"Ha incidido un mercado laboral débil en la caída del ingreso de los hogares que nos reportó la Enaho, la política monetaria restrictiva que sigue perpetuando una inflación cercana a cero y eso congela salarios, estrecha márgenes, congela pensiones", detalló Ortiz.
El economista sostuvo que el mercado laboral se encuentra sin impulso. El desempleo se ubicó en el 6,7 % en el trimestre móvil a agosto, mientras que la tasa de participación fue del 54,4 % y la tasa de ocupación, del 50,8 %. Además, cae el empleo en las zonas francas, principalmente en el sector servicios.
Por su parte, a septiembre pasado, la inflación general se ubicó en el 0 % y la subyacente —un indicador económico que mide el aumento generalizado de los precios en la economía, pero excluye los productos más volátiles, como los alimentos frescos (no elaborados), los combustibles y la electricidad—, en el 0,3 %.
Ambas tasas aumentaron frente al trimestre anterior, pero siguen muy por debajo de la meta del 3 % ± 1 p. p. El BCCR espera que la inflación general llegue a cerca del 2,7 % en el segundo semestre de 2027, debido al alza prevista en los precios de los hidrocarburos.
Todo esto ocurre en un entorno internacional complejo, marcado por aumentos en los precios de las materias primas y las tasas de interés, así como por la volatilidad y la incertidumbre.
Para una economía abierta como la costarricense, un entorno con esas condiciones termina reflejándose en la actividad interna. A esto se suman la pérdida de competitividad y el encarecimiento de las operaciones de las empresas multinacionales debido a la apreciación del colón frente al dólar, que alcanzó un 9,5 % interanual al 23 de octubre.