Tipo de cambio: ¿Qué se puede esperar y cómo afectaría?

(CRHoy.com) -En lo que va del año, el valor del colón con respecto al dólar ha continuado una tendencia marcada por variaciones considerables.

Primero siguió experimentando una apreciación que llevó el tipo de cambio a ¢557 el 31 de enero anterior y luego se depreció hasta los ¢586 el 9 de febrero. Después volvió a caer hasta los ¢568 el 16 de febrero.  Un día después, el viernes, el precio del dólar cerró en ¢561,46 en el Mercado de Monedas Extrajeras (Monex).

Este martes el Banco Central intervino comprando $96 millones para sí mismo, con el objetivo de que el tipo de cambio no siguiera bajando.

¿Qué se puede esperar en las próximas semanas y meses?

Los economistas Daniela Andrade, de la Bolsa Nacional de Valores (BNV), y Vidal Villalobos, asesor del Grupo Financiero Prival Bank, prevén que la volatilidad continuará este año.

Esto quiere decir que distintos factores, algunos de ellos ya en curso, abaratarían o encarecerían la divisa estadounidense.

"La palabra clave es volatilidad. Eso es lo que va a caracterizar el tipo de cambio en este 2023. Han sido bastantes los cambios a lo largo del 2022 y esa misma volatilidad se va a mantener en 2023", estimó Andrade.

¿Por qué?

Los expertos mencionan varios factores que hacen prever que el tipo de cambio continúe a la baja, aunque también señalan otros atenuantes que jugarían un papel importante en su comportamiento.

En primera instancia, y en el panorama más inmediato, la economía costarricense está a la espera de la primera colocación de eurobonos por $1.500 millones.

Esto -según Villalobos- podría ocurrir pronto puesto que ya el Ministerio de Hacienda eligió a Santander y a JP Morgan como los bancos colocadores de los títulos valores en el mercado internacional y considera que se está frente a un buen momento para hacer la emisión.

Y aunque los $1.500 millones no entrarán directamente al mercado porque serán parte de las reservas del Banco Central de Costa Rica (BCCR), presionarán las expectativas de la gente que va a creer que hay muchos más dólares disponibles.

El ministro de Hacienda, Nogui Acosta, dijo que la colocación es una decisión estratégica que no se anuncia con antelación, sino que responde a condiciones de mercado.

"Ya hemos cumplido con los hitos (bufete y bancos colocadores) y en unas dos semanas tendremos lista la estrategia. Eso determina el momento de salida", indicó.

Además de la colocación de los eurobonos, el economista mencionó los siguientes hechos que inyectarán más divisas estadounidenses:

• La reactivación del turismo, que en este momento se encuentra en su temporada alta, observada desde el año pasado. Según datos del Instituto Costarricense de Turismo (ICT), en 2022 el país recibió a 2.349.537 visitantes, o sea, un 75 % de la cantidad de personas que llegaron en 2019, antes de la pandemia.
• La atracción de inversión extranjera directa, sobre todo en Zonas Francas.
• Para finales de marzo se espera la liquidación del impuesto sobre la renta. "De tal manera que ahí habría cambio de dólares por colones para pagar los impuestos y presión a la baja del tipo de cambio", estimó Villalobos.

Andrade, por su parte, agregó los ajustes en las tasas de interés locales, la disminución en los costos internacionales de las materias primas y del transporte marítimo de mercancías, y la menor demanda de dólares por parte de las operadoras de pensiones.

Vaivenes

¿De qué dependerá de que se pueda frenar la caída en el tipo de cambio?

Según Villalobos, en alguna medida será "de que el BCCR compre de manera muy agresiva reservas para reponer las propias."

No obstante, tampoco puede perderse de vista que el Banco Central se comprometió a cerrar el 2023 con una tasa de inflación relativamente muy baja: 3,9%, en comparación con el 7,9% con que finalizó el año pasado. Para alcanzar esa meta requerirá que el tipo de cambio no suba sustancialmente.

Pero al mismo tiempo también es cierto que mantener el tipo de cambio en los niveles actuales o más bajos perjudica a las empresas exportadoras y de turismo que podrían verse empujadas a limitar operaciones, hacer cierres y despedir personal.

Y  elevar la tasa de desempleo, que llegó a 11,7% en el último trimestre de 2022 (287 mil personas sin trabajo), es un escenario que también juega.

"La competitividad del país se está viendo en este momento comprometida y podríamos empezar a ver problemas sobre todo en empresas exportadoras y de turismo que empiecen a reducir sus escalas, algunas incluso hasta cierren y que veamos desempleo, y que sea el desempleo el que mueva la métrica a nueva cuenta de una adecuación a la flotación administrada", recordó Villalobos.

¿Qué hacer?

Según Andrade, las personas que reciben ingresos en dólares tendrán que analizar las condiciones financieras de sus consumos en colones porque la volatilidad del tipo de cambio podrá afectar, de una u otra forma, sus presupuestos, ya sea a la baja o al alza.

"Es bastante importante evaluar estas condiciones propias, ver las capacidades que tengo financieramente de poder mantener todos mis consumos respecto a lo que vaya pasando con el tipo de cambio. Hay que tener bastantes previsiones y tener un presupuesto bastante establecido", amplió.

Si tiene deudas en dólares pero ingresos en colones, la experta recomendó analizar de forma amplia los ajustes que sufra el tipo de cambio.

"Si una familia percibe sus ingresos en colones, pero tiene préstamos en dólares, dependerá de la volatilidad del tipo de cambio lo que le vaya a poder afectar en las cuotas que va a tener que pagar por cada uno de esos créditos", explicó.