Ticos pierden la esperanza de un dólar bajo

(CRHoy.com) En diciembre, los costarricenses esperábamos que el tipo de cambio del dólar aumentara solo un 0,44% en todo un año.

Pero en agosto, las expectativas eran otras muy distintas. La estimación fue que el precio del dólar respecto al colón llegue a aumentar un 5,38% durante los siguientes 12 meses.

En solo 8 meses las expectativas de los agentes económicos crecieron 12 veces, lo que refleja un crecimiento en la incertidumbre sobre el valor de la moneda local respecto a la extranjera. La esperanza de una bajada en el precio se volvió cada vez más débil.

Mes a mes el Banco Central publica cuáles son las expectativas del mercado sobre el tipo de cambio. Es un acercamiento a un pronóstico sobre lo que se espera de este indicador a uno, dos, tres y cinco años plazo.

El indicador de plazo más corto, que es el de 12 meses, se evidencia que la incertidumbre ha venido creciendo de manera constante, y se ha mantenido por encima del 4% desde mayo.

Este 5,38% de incremento significaría pasar de los ₡627,53 en que se ubicó el precio de venta de referencia este martes a ₡661,2 en el plazo del siguiente año, lo que significaría alrededor de ₡34 más para agosto del 2022.

Emanuel Agüero, gestor de Inversiones de Mercado de Valores, señaló que la encuesta de expectativas de tipo de cambio se ha caracterizado sobre todo por mostrar el sentimiento del mercado en el momento justo en que se realiza la encuesta.

En ese sentido, en este momento la encuesta está reflejando la incertidumbre del mercado sobre la evolución del colon/dólar para los próximos meses producto del contexto local que está condicionado a elementos políticos (reforma de empleo público y campaña electoral, por ejemplo).

"Se debe tomar en cuenta que la evolución del tipo de cambio va a depender de la aprobación de los créditos con organismos multilaterales, el manejo de los excesos de reservas internacionales del BCCR y la percepción de riesgo soberano por el entorno político y electoral en Costa Rica", aclaró el analista.

Las estimaciones que realiza el Banco Central concuerdan con otras mediciones realizadas recientemente en el país.

Por ejemplo, la encuesta de confianza empresarial del Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas (IICE) de la Universidad de Costa Rica para este tercer trimestre del año señala que hay más empresarios y comerciantes que esperan que el tipo de cambio aumente, en relación con el segundo trimestre.

En el segundo trimestre del año solo un 38,9% de los entrevistados esperaba aumentos en el valor del dólar. Para este periodo el porcentaje general aumentó a un 59,1%.

Por el contrario, los empresarios que esperaban estabilidad bajó de 46,5% a 29,3%.

Los comerciantes, los empresarios de la manufactura y del sector servicios son los que están más propensos a pensar en que el tipo de cambio aumentará, en comparación con los del sector construcción y el agropecuario.

"Del 59,1% de los empresarios entrevistados que esperan un aumento en este indicador, el 59,3% considera que este comportamiento tendrá una afectación negativa en la posición competitiva de sus empresas; mientras que un 23,1% considera que no les afectará (siendo mayor en los no exportadores) y un 17,6% indica que la afectación es positiva (siendo mayor en exportadoras)", indicó el estudio del IICE.

Según el Banco Central, las presiones que existen actualmente sobre el tipo de cambio tienen que ver con un aspecto estacional en el cual el mercado se encuentra con menos moneda extranjera que en otros periodos.

Adicionalmente a ello se le suma la baja afluencia de la moneda debido a la menor llegada de turistas al país y la mayor necesidad de instituciones públicas de pagar cuentas en dólares, especialmente la Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope) para la importación de combustibles.

Tanto el Central como el Ministerio de Hacienda destacan que las operaciones de compra y venta de dólares en las ventanillas de los bancos fueron superavitarias durante el primer semestre del año (la gente ha vendido más dólares a los bancos de lo que han comprado). Según destacó Hacienda en su informe de marco fiscal para el semestre, esto le permitió al Central adquirir en Monex $1.405 millones, de los $1.942 millones demandados por el sector público no bancario (SPNB)

"El mayor requerimiento del SPNB obedeció, fundamentalmente, a un fuerte incremento en las compras del gobierno central, esto debido al menor ingreso de recursos externos en relación con lo programado (por ausencia de aprobaciones legislativas) y una baja captación en las subastas de títulos en dólares comparada con los vencimientos de estos títulos. La diferencia entre lo que el Banco Central vendió al SPNB y lo que pudo adquirir en Monex fue atendido mediante una reducción en las reservas internacionales del Banco Central. Al 23 de julio, la variación interanual del tipo de cambio fue de 6,2% y la variación acumulada anual de 0,8%. La evolución del tipo de cambio este año ha requerido de 7 intervenciones del Banco Central para acotar movimientos abruptos (las ventas por estabilización ascendieron a $6,6 millones)", indicó Hacienda en ese documento.

En teoría, estas presiones deberían ceder hacia finales de año, con la entrada de divisas por turismo y el ingreso de recursos por créditos extranjeros, si es que finalmente son aprobados por la Asamblea Legislativa.