OCDE recomendará mantener política monetaria restrictiva

Banco Central de Costa Rica. (Archivo/CRH).

(CRHoy.com).-Mantener una política monetaria restrictiva para garantizar que  la inflación retorne a la meta del 3% es una de las recomendaciones que hará la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

La indicación está incluida en el documento que el secretario general de la OCDE, Mathias Cormann, presentará el próximo lunes en una actividad en la que estará el presidente de la República, Rodrigo Chaves, el ministro de Comercio Exterior, Manuel Tovar, y el presidente del Banco Central de Costa Rica (BCCR), Róger Madrigal.

En el estudio, la OCDE advierte que se debe mantener la flexibilidad del tipo de cambio y limitar las intervenciones en el mercado a las que sean necesarias para evitar cambios bruscos en el tipo de cambio.

La OCDE sostiene que, como en la mayoría de los países que forman parte de esa organización, la inflación general y subyacente se han acelerado debido a las limitaciones por el lado de la oferta, así como al aumento de los precios de las importaciones, especialmente de energía y materias primas, y la depreciación del tipo de cambio.

Además, indica que las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se ubican en 5.8%, algo menos del doble de la meta de inflación y que las expectativas para los próximos 24 meses, al 4%, también son elevadas.

"En el contexto de crecientes presiones inflacionarias, mantener una política monetaria restrictiva es apropiada para llevar la inflación hacia la meta y anclar las expectativas de inflación", sugiere.

También señala que mantener la flexibilidad del tipo de cambio sería clave para absorber los choques externos en curso y mejorará la efectividad de la política monetaria.

"Costa Rica ha ido incrementando la flexibilidad cambiaria de manera gradual, en línea con experiencias favorables en otros países de la región, como Colombia. En la coyuntura actual, el Banco Central interviene para gestionar los requerimientos de divisas del sector público no financiero y evitar variaciones bruscas del tipo de cambio. La mayoría de las intervenciones recientes tuvieron como objetivo satisfacer el requerimiento de divisas del sector público, en el contexto de una creciente factura por la importación de petróleo, y de los fondos de pensiones, ya que adoptan estrategias de financiamiento diversificadas", explica el informe.

La opinión de la OCDE es que se debe continuar limitando las intervenciones cambiarias a las estrictamente necesarias para evitar cambios abruptos y manejar los requerimientos de divisas del sector público no financiero, sin buscar alterar las tendencias del mercado, como una primera línea de defensa contra choques externos.

"Limitar las intervenciones en el mercado cambiario facilitaría a los agentes económicos internalizar mejor los riesgos de fluctuaciones cambiarias, reducir el riesgo moral y contribuir a reducir los grandes descalces de monedas y las posiciones sin cobertura", añade.