Bolsa Nacional de Valores llega esta semana a 4 décadas

El 19 de agosto de 1976 en Costa Rica se realizó la primera negociación de un Certificado de Abono Tributario (CAT) y con esto, dio inicio la historia de la Bolsa Nacional de Valores, que esta semana llega 4 décadas de servir como un mecanismo de financiamiento alternativo.

Para José Rafael Brenes, gerente del ente, la Bolsa ha servido como barómetro de la economía nacional permitiendo resolver necesidades de liquidez, al mismo tiempo que ha apoyado las necesidades de carácter fiscal y monetario que han establecido los diferentes Gobiernos durante los últimos cuarenta años.

"La Bolsa siempre ha estado presente en los momentos más importantes de Costa Rica, al punto de que su intervención ha sido clave para que el país no enfrente crisis graves", señaló Brenes.

Agregó que en diversas etapas de la historia nacional, la BNV ha sido un medio eficaz para la captación de recursos del sector público, sin dejar de ser, por otra parte, una importante fuente alternativa de crédito para el sector privado.

Entre los principales aportes de la BNV al país está el establecimiento de un sistema transaccional transparente, ordenado, y con una infraestructura física y tecnológica de excelencia. Además, contribuye en la diversificación de las fuentes de fondeo para el desarrollo de proyectos institucionales, y ha sido una aliada del Gobierno en la gestión de la deuda pública.

"Nuestro reto ahora es convertir el mercado en una fuente de financiamiento para que el Gobierno capte fondos para construir la obra pública que el país necesita, y de esta manera se reduzca el déficit en infraestructura y se aumente la competitividad de Costa Rica. Además, los proyectos de innovación tecnológica, así como los nuevos emprendimientos, que muchas veces no logran obtener financiamiento en los bancos por diversas razones, lo pueden hacer en el mercado de valores a través de la Bolsa", comentó Brenes.

El gerente de la BNV explicó que sobre el mercado de valores hay muchos mitos, y uno de ellos es que es un mercado exclusivo para solo algunas personas o empresas.

"Quienes participan en el mercado de valores lo hacen en la medida de sus posibilidades y de sus necesidades. En la medida en que el mercado va madurando y se va profundizando, se abren posibilidades para que otros participantes puedan optar por obtener financiamiento. Algunos de esos mitos podrían estar relacionados con desconocimiento", señaló Brenes.

Agregó que entre los principales retos que la entidad tiene para los próximos años está seguir impulsando un mercado de capitales orientado al crecimiento. Para esto, afirmó, la entidad trabajará en dos vías: aprobar algunas reformas y buscar recibir el impulso estatal para que vean a la BNV como un aliado y se pueda aprovechar completamente el potencial del mercado de valores nacional.

 

[learn_more caption="Funcionamiento de la Bolsa"] En nuestro país existe un mercado donde hay oferentes y demandantes que negocian títulos valores. Dentro de este mercado hay varios actores, como los emisores (entidades que buscan financiamiento), inversionistas, puestos de bolsa (que actúan como intermediarios), los reguladores que vigilan la transparencia, y la BNV, la cual aporta la infraestructura física y tecnológica para hacer las transacciones y facilitar el encuentro de todos los participantes.

La Bolsa sirve de canal para que las personas que tienen ahorros (inversionistas) puedan invertirlos en empresas o entidades (emisores) que requieren dinero para financiar sus actividades normales o sus proyectos. Esto funciona como una opción cuando los bancos del país no pueden otorgarle créditos a las personas o empresas por diferentes razones, convirtiéndose así en un complemento para el financiamiento de las empresas públicas y privadas.[/learn_more]

Principales hitos

Desde su fundación en el año 1976 y hasta 1990, la Bolsa funcionó como una entidad totalmente autorregulada; es decir, no existía un supervisor estatal formalmente constituido, al que debiera rendir cuentas.

En 1994 la Bolsa dio el salto hacia la operación mediante sistemas electrónicos. Antes de eso las negociaciones se hacían en un corro presencial "a viva voz", lo que implicó un cambio cultural absoluto para los participantes del mercado.

En 1997 se aprobó la Ley 7732 que actualmente se encuentra en vigencia. Con ella se creó la Superintendencia General de Valores (Sugeval) como supervisor directo de la Bolsa y junto con ella se crearon algunas nuevas figuras participantes del mercado para asumir roles o funciones que la Bolsa históricamente había tenido. Esto obligó a hacer un cambio importante en la forma de gestionar la organización, pasando de una estructura unitaria a una corporativa.

En 2007, la Bolsa lanza MAPA, una alternativa para que las pequeñas y medianas empresas, con alto potencial de crecimiento, puedan obtener recursos a través de un mercado de oferta privada.

En 2008 se cambió el paradigma de operación de la tecnología, la cual es la base de los servicios de la Bolsa, pasando de un modelo de construcción de sistemas 100% interno a un modelo de tercerización de servicios que ha hecho más eficiente la gestión interna, y permite una atención más oportuna de las demandas del mercado.

Algunos proyectos financiados mediante el mercado de valores costarricense son:

Proyectos de innovación tecnológica

• Ad Astra Rocket Company

Plantas Hidroeléctricas

• Fideicomiso de Titularización Cariblanco
• Fideicomiso de Titularización Peñas Blancas
• Fideicomiso de Titularización P.T. Garabito

Proyectos que impulsan la producción nacional

• Fondo Nacional de Estabilización Cafetalera

Sector Público

• Banco Central de Costa Rica (BCCR)
• Ministerio de Hacienda
• Compañía Nacional de Fuerza y Luz (CNFL)
• Refinadora Costarricense de Petróleo (RECOPE)

Municipalidades

• Municipalidad de San José

Proyectos empresariales

• Atlas Eléctrica S.A.
• Durman Esquivel S.A.
• Florida Ice and Farm S.A.
• Grupo Britt N.V.
• Holcim de Costa Rica S.A.
• Tienda La Gloria S.A.