Banco Central aumenta la Tasa Política Monetaria a 4% anual

Banco Central de Costa Rica. (CRH)

(CRHoy.com) El Banco Central ubicó la Tasa Política Monetaria en 150 puntos base y la ubica en un 4% anual, según lo que determinaron en junta directiva la noche de ayer miércoles.

Los cambios entraron a regir este jueves y se trata del cuarto ajuste consecutivo de dicha tasa, a partir de diciembre del 2021.

La entidad hace los ajustes de forma prospectiva, en razón del análisis del entorno macroeconómico actual y la evolución de la inflación, así como los riesgos al rededor de las proyecciones de dicho indicador.

De acuerdo con la entidad, el ajuste al alza se debe a que la inflación mundial ha venido en aumento desde la segunda mitad del 2021, como consecuencia de factores de oferta y demanda. La recuperación de la actividad económica y un desplazamiento del consumo desde servicios hacia bienes, ocasionado por las restricciones sanitarias, propició un aumento en la demanda mundial de mercancías, de insumos para su producción y de servicios de flete marítimo. Esos factores se aunaron a choques de oferta por razones geopolíticas (que afectaron a los mercados de hidrocarburos) y climáticas (que afectaron la producción agrícola) y a cuellos de botella en las cadenas globales de suministro, como consecuencia de las medidas de contención sanitaria. En conjunto, esas fuerzas llevaron a un marcado aumento de los precios de las materias primas en los mercados internacionales y de los costos del transporte marítimo.

El conflicto bélico entre Rusia y Ucrania también generó una afectación, pues aumentaron las presiones al alza en los precios de las materias primas, debido a que ambos países son exportadores tanto de combustibles como de granos básicos y metales.

Como consecuencia de las presiones externas, en Costa Rica, al igual que en la mayoría de los países, la inflación ha venido en aumento. Así, en marzo, la inflación general alcanzó 5,8% y el promedio de los indicadores de inflación subyacente un 4,1%. Esas presiones externas combinan el efecto de los mayores precios internacionales de las materias primas y de los bienes importados en general con los mayores costos del transporte marítimo. En el caso de Costa Rica, a ello se suma el aumento en el tipo de cambio, empujado por el choque negativo a los términos de intercambio.

Pese a este panorama, el Banco Central comunicó, además, que en cuanto a la situación nacional, el crecimiento de la economía del país continúa firme. En febrero del 2022, el Índice Mensual de Actividad Económica creció en términos interanuales 8,3%.

Los modelos de pronóstico del Banco Central proyectan que la inflación general se mantendría alta en los próximos meses y, a partir del segundo semestre de este año, iniciaría un proceso gradual de moderación. La inflación subyacente se mantendría en torno o ligeramente por encima del límite superior del rango de tolerancia alrededor de la meta de inflación del Banco Central (que va de 2% a 4%). Hacia la segunda mitad del 2023 ambos indicadores retornarían a ese rango.

Existe el riesgo de que el comportamiento alcista de la inflación afecte en forma persistente las expectativas, y genere así los llamados efectos de segunda ronda, que tornarían más duradero el aumento en la inflación. La mediana de las expectativas de inflación basadas en encuesta (dirigida a analistas financieros, consultores en economía y empresarios) registra un comportamiento al alza, y alcanzó 5,0% en marzo.