Crédito en dólares tuvo fuerte crecimiento en 2023: Subió un 10%

Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).

(CRHoy.com) -El crédito al sector privado en dólares creció a una tasa interanual de 10,0% el año pasado, según datos del Banco Central de Costa Rica (BCCR).

Ese resultado del crédito en moneda extranjera (ME) fue muy superior al crecimiento que mostró en 2022, cuando se ubicó en una tasa de 2,2%, lo que condujo a un aumento en su participación relativa en el total del saldo del crédito al sector privado (CSP) de 31,5%, en 2022, a 32,7% un año después.

Mientras, el incremento del crédito al sector privado en colones (MN) fue de 4,3% en 2023, una cifra mucho menor que la registrada en 2022, cuando fue de 8,0%.

En términos generales, el saldo del crédito al sector privado registró un aumento interanual de 6,1% y fue impulsado en buena medida por el dinamismo de las operaciones en moneda extranjera.

El dinamismo en el crédito al sector privado en dólares se observó principalmente en el segundo semestre de 2023, periodo en el cual se registraron tasas anuales de hasta dos dígitos y no observadas desde 2016, de acuerdo con el Banco Central.

Más caro

Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).

La mayor demanda de crédito en dólares ha sido consecuente con el encarecimiento relativo del crédito en colones, según explica el Banco Central.

De hecho, hacia el tercer trimestre de 2023 la tasa activa promedio ponderada del sistema financiero se ubicó en 12,5% en colones, 18 puntos base (p.b.) por encima de la registrada en junio pasado, mientras que en dólares fue de 7,1%, inferior en 54 p.b. a la observada al finalizar el segundo trimestre de ese año.

Debido a ese comportamiento y a la evolución de las expectativas de variación en el tipo de cambio, el costo de endeudarse en colones aumentó en 180 puntos base en el tercer trimestre de 2023.

Pero, además, el comportamiento del crédito en moneda extranjera estuvo influido por la disminución en la
expectativa de variación del tipo de cambio del dólar con respecto al colón que redujo la percepción de riesgo
cambiario, según ha dicho el Banco Central en varios informes.

Por ejemplo, la expectativa de variación del tipo de cambio a 12 meses, según mercado, fue de 2,73% en octubre de 2023, mientras que en mayo pasado era de 3,83%.

El fuerte crecimiento del crédito en dólares lleva consigo un aumento del riesgo para el sistema financiero.

Esto, porque los deudores podrían no gestionar adecuadamente el riesgo asociado a la falta de correspondencia de moneda entre ingresos y deudas. Es decir, el riesgo asociado a recibir ingresos en una moneda y mantener deudas en otra.

Según datos del BCCR, aproximadamente el 62% del saldo del crédito en moneda extranjera otorgado a familias y empresas no tiene coberturas ante variaciones del tipo de cambio.

Caída

Banco Central de Costa Rica. (Archivo/CRH).

El tipo de cambio promedio del dólar con respecto al colón registró una caída interanual del 12,5% al cierre de 2023, según datos del Banco Central.

Ante la abundancia de divisas, la moneda nacional se apreció nominalmente con respecto al dólar estadounidense.

De acuerdo con el BCCR, al 21 de diciembre pasado el tipo de cambio promedio ponderado en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex) fue de ¢522,83. La variación interanual llegó a -12,5% y la acumulada a ese momento a -10,9%.

El excedente de dólares en el mercado cambiario responde a una mayor abundancia de divisas asociadas a la recuperación de la industria del turismo en Costa Rica, la evolución de las exportaciones y el crecimiento de los flujos de inversión extranjera directa.

Economistas como Luis Vargas, del Colegio de Ciencias Económicas de Costa Rica (CCECR), y Pablo González, analista económico de Mercado de Valores, han estimado que la abundancia de dólares se podría mantener en al menos los primeros meses de 2024, debido al dinamismo de las exportaciones, la temporada alta del turismo y la mayor inversión extranjera, factores que seguirían inclinando al tipo de cambio hacia la baja.

"Típicamente el mercado se comporta superavitario desde diciembre hasta marzo. Con la disminución de poco más de ¢10 en el tipo de cambio durante diciembre, el mercado sigue presentando excesos de divisas en las ventanillas de los bancos que se trasladan al Monex, lo que provoca que la tendencia hacia la baja continúe en enero y en general pueda seguir presentándose durante el primer trimestre mientras los determinantes sigan mostrando el mismo comportamiento", explicó González.