Baja en tasas de interés beneficia a los fondos del ROP
Crecimiento en mercados internacionales contribuye a rentabilidad
Imagen con fines ilustrativos. (CRH).
La disminución en las tasas de interés a los títulos valores beneficiará aún más a los fondos del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROPC) que ya lograron recuperarse y superaron los rendimientos históricos que se reportaron antes de la crisis de los mercados mundiales de 2022.
Así lo sostuvo el economista Édgar Robles, exsuperintendente de Pensiones y director del posgrado en Economía de la Universidad de Costa Rica (UCR), quien confirmó que los fondos no solo se han recuperado completamente de las minusvalías sufridas durante la crisis de 2022, sino que están generando rendimientos positivos.
Las minusvalías, que no son lo mismo que pérdidas, se refieren a las fluctuaciones temporales en el valor de los activos, que pueden recuperarse con el tiempo a medida que los mercados se estabilizan y las inversiones vuelven a crecer. Las pérdidas, por su parte, implican una reducción permanente en el valor de los activos.
La Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (Acop) reportó el viernes anterior una recuperación robusta y sostenida que ha permitido incrementos significativos en los fondos del ROPC y que se puede notar en los estados de cuenta que reciben de forma periódica sus afiliados.
De acuerdo con la Acop, cuando se compara el valor más bajo que registraron las operadoras de pensiones en 2022 con el valor actual, con fecha de 16 de junio, el valor cuota del ROPC se ubica ahora entre 19,78% y 26,34%, según la operadora.
Con esta variación, se han superado los valores más altos que registraron las operadoras entre enero y junio de 2022.
El valor cuota es la unidad de medida en la que se expresan los recursos acumulados por un trabajador en su fondo de capitalización individual y que se expresa en colones. Su importancia radica en que a partir de él se puede determinar la rentabilidad y el crecimiento del fondo individual administrado.
¿Qué se espera?
Imagen con fines ilustrativos. (CRH).
Robles explicó que se espera que la continua baja en las tasas de interés aumente el valor de los títulos y esto beneficiará aún más a los fondos del ROPC.
"Conforme los bancos centrales bajan las tasas, también caen las tasas de los nuevos títulos que emiten los gobiernos. Esto provoca un aumento en el valor de los títulos que ya están emitidos y que están en poder de inversionistas como los fondos de pensiones", detalló.
La tendencia de disminución de las tasas de interés ha beneficiado directamente a los fondos de pensiones que han incrementado el valor de sus inversiones en títulos del gobierno y ha generado plusvalías para los fondos.
El experto recordó que, por otra parte, aunque el comportamiento futuro de los mercados internacionales es incierto, actualmente están en niveles históricos máximos y siguen creciendo. Esto contribuye positivamente a las rentabilidades de los fondos de pensiones.
"Aunque nadie sabe con certeza hasta cuándo durará este crecimiento, por el momento está en niveles máximos históricos y siguen creciendo", mencionó.
Mayor rendimiento
Édgar Robles, exsuperintendente general de Pensiones. (CRH).
El rendimiento de las inversiones en mercados internacionales es un factor clave para el panorama futuro.
Las operadoras de pensiones con inversiones en mercados extranjeros han visto crecer su valor y el tipo de cambio bajo que se registra desde el año anterior ha incrementado más la rentabilidad en colones porque las inversiones en dólares ganan valor al convertirse a la moneda local.
"Las inversiones internacionales han repuntado porque las operadoras de pensiones que tienen inversiones en mercados internacionales han visto crecer su valor, y además, la devaluación del tipo de cambio ha ayudado en la rentabilidad", agregó Robles.
Sumado a esos factores, la mejora en la calificación crediticia de Costa Rica ha reforzado la confianza en el mercado. Esto, porque se han atraído más inversiones y se han apreciando los títulos locales.
Ello ha contribuido a un entorno de inversión más favorable y ha sostenido el crecimiento de los fondos del ROPC.
En 2022, los fondos de las pensiones complementarias registraron rendimientos negativos asociados a la crisis de los mercados internacionales.
La situación financiera internacional en ese año con tasas de interés al alza en Estados Unidos y en los principales bancos centrales del mundo, el incremento en el tipo de cambio y la inestabilidad financiera afectaron los rendimientos de los títulos y los mercados que afectaron inversiones hechas por las operadoras de pensiones.
Sin embargo, para la Acop, no se trató de pérdidas, sino de minusvalías que ya se recuperaron.
"Nuestra sólida recuperación y los rendimientos históricos alcanzados demuestran que lo que se presentaron fueron minusvalías pues las mismas se recuperaron reafirmando la resiliencia de nuestros fondos", sostuvo la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones.