Precio del dólar viene subiendo: ¿Qué se puede esperar?
En julio se ha observado disminución de la abundancia de divisas
Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
(CRHoy.com) -El precio del dólar aumentó ¢6,68 (una variación de 1,23% aproximadamente) en los últimos 9 días, tras la excesiva apreciación del valor del colón registrada desde 2022.
Así se desprende del análisis de la información cambiaria publicada por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) y lo confirman economistas del Grupo Financiero Mercado de Valores y de ACOBO Puesto de Bolsa.
El precio de la moneda extranjera cerró el viernes anterior en ¢548,54. Esta cifra representa un incremento de ¢6,68, si se compara con los ¢541,86 que registró el 20 de julio pasado.
También disminuyó el volumen de dólares transado en el mercado mayorista, bajó el superávit en ventanilla de las entidades financieras y la compra de divisas por parte del BCCR.
En las últimas semanas del semestre el tipo de cambio se ha estancado alrededor de los ¢540 y ¢545.
Según Luis Alvarado, analista económico y bursátil, el precio del dólar para la venta se ha mantenido estable, aunque la constante ha sido hacia el alza en los últimos nueve días.
Explicó que a pesar de ello, se deben analizar espacios más amplios de tiempo para tener un panorama más claro de una tendencia de mediano y largo plazo.
“En general, se puede indicar que el tipo de cambio no se determina por una única variable, pues existen diferentes factores que afectan su evolución, tales como las expectativas de las tasas de interés a nivel local e internacional, el ingreso de divisas por turismo, inversión extranjera, intervención del Banco Central de Costa Rica, colocación de deuda externa (eurobonos), entre otras. La interacción de todas estas genera expectativas sobre los agentes económicos que influyen en la trayectoria del tipo de cambio”, amplió Alvarado.
Menor abundancia
Banco Central de Costa Rica. (Archivo/CRH).
Sin embargo, mencionó que en julio se mostró una disminución del exceso de dólares en el sector privado (ventanillas).
El volumen de $425 millones es menor al promedio que presentó en mayo y junio, cuando fue de $645 millones. El mayor exceso se registró en marzo con $907 millones.
Esta circunstancia, de acuerdo con el experto, puede ser un factor que influye en el corto plazo en el incremento del tipo de cambio observado en los últimos días.
Indicó que si se analizan aspectos internacionales y locales, es claro que existe una relación entre la cotización del dólar y las tasas de interés internacionales.
“En otras palabras, el incremento de las tasas de interés fortalece la moneda extranjera. Sin embargo, este efecto de apreciación del dólar no se ha percibido de forma clara en Costa Rica, entre otras cosas, por el exceso de moneda extranjera que se ha presentado en la economía”, dijo.
Agregó que las menores tasas de interés en el mercado local, por otra parte, ha reducido el premio por invertir en colones, lo que incentiva la colocación de recursos en moneda nacional por encima de la divisa estadounidense. Esto, a su vez, propicia un exceso de dólares en la economía y de mantenerse las reducciones en las tasas locales, el premio por invertir seguirá bajando.
Ligera alza
Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
El economista Pablo González, del Grupo Financiero Mercado de Valores, explicó que como parte de la revisión de las perspectivas económicas 2023-2024 que hace la entidad se estima una ligera alza en el precio del dólar.
También mencionó que el premio por invertir en colones ha descendido en los primeros seis meses de 2023, situación que se explica por la política monetaria del Banco Central de Costa Rica dirigida hacia un relajamiento de las tasas de interés, lo que podría incentivar la salida de divisas.
Recordó que las últimas reuniones de política monetaria del BCCR reflejan una reducción gradual de la Tasa de Política Monetaria (TPM). En su última sesión, el pasado 26 de julio, la redujo en 50 puntos base (p.b.) y la ubicó en 6,50% anual.
Dijo que se espera que para diciembre esta tasa de referencia se ubique en 6% +-0,5%, anual.
“Especialmente, se ha percibido una menor oferta neta del sector privado. Si bien esta sigue siendo elevada al compararse con otros periodos históricos, asimismo ha repuntado ligeramente la demanda”, detalló.
González explicó que ese comportamiento puede obedecer a que los efectos estacionales característicos de los meses intermedios del año se estén manifestando, no en la misma medida que en otros periodos, pero sí podrían empezar a jugar un papel importante en la determinación del tipo de cambio.
¿Qué esperar?
Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
De acuerdo con el análisis de Mercado de Valores, aunque entre mayo y julio se observó un ligero aumento en el tipo de cambio, los factores que determinan ese precio siguen todavía con presiones hacia la baja o, por lo menos, en términos generales no se percibe un cambio abrupto y una rápida escalada en la tendencia actual.
“Los saldos en ventanilla podrían empezar a experimentar algún comportamiento estacional especialmente en el periodo entre julio y octubre e intra-mes con una ligera escasez en la primera quincena. Eventualmente, la oferta neta volvería a aumentar hacia finales de año, principalmente por un mayor impacto del turismo”, estima Mercado de Valores.
Alvarado explicó que para el segundo semestre de 2023 se espera que se reduzca la cantidad de dólares que ingresan a la economía.
Esto puede propiciar una mayor estabilidad en la cotización de la moneda estadounidense, aunque no debe perderse de vista que la posible colocación de una nueva emisión de $1.500 millones de eurobonos por parte del Gobierno en los mercados internacionales podría generar una expectativa de abundancia de dólares en la economía.
