Sistema Nacional de Pensiones cierra 2025 con números sólidos: Rentabilidad alcanzó entre el 8 % y el 9 %

El Sistema Nacional de Pensiones (SNP) cierra 2025 con cifras sólidas en sus principales indicadores, según información de la Superintendencia de Pensiones (Supén).

Desde el punto de vista de la afiliación, se observó un crecimiento con señales de formalización laboral.

Al cierre de septiembre de este año, el SNP registró 8.148.230 cuentas, con una variación interanual del 3,1 %.

Este aumento ocurrió en un contexto de desaceleración de la ocupación total, acompañado de una reducción significativa del empleo informal.

El comportamiento sugiere un proceso de mayor formalización laboral, es decir, más personas cotizando al sistema de pensiones.

El crecimiento fue generalizado en los distintos regímenes, entre los que destacaron:

• El Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP), con un incremento superior al 3 % en afiliados.
• Los planes voluntarios, que experimentaron un aumento del 7,4 % en la cantidad de nuevos contratos en comparación con septiembre del año anterior, especialmente entre personas de 45 años o más.
• Aunque los hombres continúan representando la mayor proporción de afiliados, se observó un aumento en la participación de las mujeres, asociado a cambios en las dinámicas sociales y laborales que favorecen su mayor inclusión en el SNP.

En cuanto a los activos administrados por el SNP, estos experimentaron un crecimiento sostenido.

A septiembre, el sistema sumó ₡27,5 billones, impulsado principalmente por el crecimiento del ROP y de los regímenes básicos, además de una gestión activa de los recursos con un horizonte de largo plazo, característico del ahorro previsional.

La distribución de los activos mantuvo una estructura estable:

• El 92,3 % del activo total se encuentra invertido en instrumentos financieros.
• El porcentaje restante corresponde a disponibilidades, créditos a afiliados en el Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) y en el fondo de pensiones del Magisterio Nacional, así como a aportes por cobrar y otros activos.

Inversiones y rentabilidad

Durante 2025 se dio una recomposición de las carteras de inversión del SNP.

A lo largo del año se observó:

• Un incremento sostenido de la inversión en el sector extranjero, que pasó de representar el 18,5 % en septiembre de 2024 al 22,9 % en septiembre de este año.
• Una reducción relativa de las inversiones en el sector local privado y un crecimiento moderado en el sector público nacional.
• La inversión internacional se realizó mayoritariamente a través de Exchange Traded Funds (ETF), que representaron el 78,1 % de las inversiones extranjeras a septiembre de 2025, lo que evidencia una estrategia de diversificación y mayor exposición a mercados globales.

Por su parte, las rentabilidades de los fondos de pensiones continuaron creciendo este año, aunque a ritmos menores que los observados en 2024.

A septiembre de 2025, las tasas de rentabilidad nominal del ROP para los horizontes de tres, cinco y diez años fueron del 9,79 %, 8,58 % y 8,71 %, respectivamente.

Según un informe de la Supén, este desempeño respondió a una combinación de factores:

• El aumento en el valor de los títulos de deuda local.
• El comportamiento de los mercados internacionales.
• La apreciación del colón frente al dólar, que redujo el valor contable de los activos en moneda extranjera.

"En conjunto, los resultados confirman la importancia de evaluar el desempeño de los fondos con una visión de mediano y largo plazo", destacó la Superintendencia.

ROP

Durante 2025 continuó el aumento en la cantidad de personas pensionadas del ROP.

Al cierre de septiembre, el número de pensionados alcanzó las 84.610 personas, con un crecimiento interanual del 19,3 %.

La pensión promedio del ROP se ubicó en ₡99.368 a septiembre de este año.

Estos resultados confirman el papel del ROP como un complemento relevante de la pensión básica y refuerzan la importancia de preservar su naturaleza previsional y de largo plazo, advirtió la Supén.

Desafío

El Sistema Nacional de Pensiones opera en un entorno demográfico cada vez más desafiante.

El envejecimiento de la población, la reducción de la natalidad y el aumento de la esperanza de vida presionan los esquemas tradicionales de pensión y refuerzan el papel de los regímenes complementarios.

En este contexto, la afiliación temprana, la continuidad de los aportes y la preservación del ahorro previsional son elementos críticos para la sostenibilidad.

"El 2025 dejó un balance claro: el SNP continúa creciendo y adaptándose, pero enfrenta retos estructurales que exigen decisiones informadas y una visión de largo plazo. Desde la Supén, el compromiso es fortalecer la supervisión, promover la alfabetización previsional y brindar información técnica y transparente que permita a las personas comprender mejor el funcionamiento del sistema y el valor de su ahorro para la vejez", concluyó la Superintendencia.