Retiro anticipado del ROP afectaría recursos de afiliados que permanezcan en el fondo

El retiro anticipado o acelerado del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROPC), como lo proponen tres proyectos de ley listos para su discusión en el plenario legislativo, afectaría los recursos de los afiliados que permanezcan en el fondo.

La advertencia la hicieron Ana María Brenes, gerente de BAC Pensiones, y Róger Porras, gerente de Popular Pensiones y presidente de la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (ACOP).

Según explicó Brenes, los retiros anticipados o acelerados obligaría -en el largo plazo- a las operadoras de pensiones complementarias (OPC) a replantear sus estrategias de inversión hacia una menor rentabilidad, lo que podría afectar la acumulación de recursos de quienes permanezcan en el ROPC.

La acumulación de recursos en el fondo destinados al pago de pensiones complementarias disminuiría entre un 20% y un 30%, lo que perjudicaría la tasa de rentabilidad, la cual se reduciría hasta en un 2%, según recientes estimaciones de Porras.

Impacto macroeconómico

Brenes advirtió que, en el corto plazo, las operadoras de pensiones tendrían que conseguir los recursos que se deben entregar anticipadamente, lo que podría generar efectos negativos a nivel macroeconómico.

Un retiro masivo de las cuentas del ROPC afectaría a todos los afiliados.

Las operadoras mantienen los fondos invertidos en instrumentos de largo plazo. Obligar a las OPC a venderlos de manera anticipada reduciría su valor en el mercado y perjudicaría a todos los afiliados, incluso a quienes no deseen retirar sus recursos.

Además, existiría riesgo en el mercado cambiario, porque las operadoras, al verse obligadas a vender instrumentos en los que tienen invertidos recursos en el mercado internacional, traerían más dólares al país. Esto implicaría acudir al mercado cambiario con una mayor oferta de divisas para convertirlas a colones y hacer frente a esos pagos.

Porras detalló que, para las operadoras de pensiones complementarias, liquidar esos montos de dinero —¢1,5 billones o ¢2 billones— en un mercado poco profundo, en el cual las principales emisiones las realizan el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica (BCCR), tendría efectos sobre las tasas de interés y el tipo de cambio.

"Probablemente se tendrá que traer dinero del exterior para liquidar esos recursos, porque no se va a poder hacer en Costa Rica, donde no hay contraparte que compre. Esto afectará las tasas de interés y el tipo de cambio, y debe revisarse con mucho detalle", subrayó.

Traer más dólares del exterior para hacer frente a esos pagos millonarios implicaría generar una mayor presión a la baja sobre el tipo de cambio.

Los proyectos

Son tres los proyectos de ley que cuentan con dictamen afirmativo para ser discutidos y votados en el plenario legislativo.

• El que plantea el retiro del ROPC en cuatro tractos para quienes se pensionen entre el 1.° de enero de 2021 y el 18 de febrero de 2030. La iniciativa la impulsa el diputado Óscar Izquierdo, del Partido Liberación Nacional (PLN), y fue avalada por la Comisión de Asuntos Jurídicos de la Asamblea Legislativa.
• Uno que propone que los pensionados entre el 1.º de enero de 2021 y el 31 de diciembre de 2029 puedan retirar los fondos acumulados en sus cuentas individuales en tractos mensuales durante un año, hasta agotar el saldo del ROPC. El proyecto lo propuso la legisladora Rocío Alfaro, del Frente Amplio (FA), y fue dictaminado afirmativamente por la Comisión de Asuntos Sociales de la Asamblea Legislativa.
• Otro que plantea la entrega del ROPC bajo las siguientes reglas: a) cuando la tasa de reemplazo otorgada en la pensión del régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) de la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) o de regímenes especiales sea superior al 52,5 %, el pensionado podrá retirar la totalidad de su fondo individual y sus rendimientos en un plazo máximo de seis meses, contados a partir de la solicitud; y b) retiro programado financiero actuarial, modalidad que permite al pensionado elegir un plazo y mantener sus inversiones en la operadora de pensiones de su elección.

Además de las operadoras de pensiones, el Banco Central, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) y la Superintendencia de Pensiones (Supen) han advertido sobre el impacto negativo que tendrían estos proyectos en la economía, los fondos de pensiones y los propios pensionados durante su vejez.