Rendimientos del ROP cerraron con sólidos resultados en 2025

Los rendimientos mensuales del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP) mostraron una evolución positiva y resultados sólidos al cierre de 2025.

Según los datos de la Superintendencia de Pensiones (Supén), actualizados a diciembre de 2025, los rendimientos nominales mejoraron de forma significativa en los horizontes de inversión de 3, 5 y 10 años.

Estos fueron los resultados de la rentabilidad nominal total en los diferentes horizontes de inversión:

• 11,11 %: rendimiento total a 3 años.
• 8,41 %: rendimiento total a 5 años.
• 8,56 %: rendimiento total a 10 años.

Por operadora de pensiones complementarias (OPC), los resultados a diciembre de 2025 fueron los siguientes:

• BAC Pensiones: 12,48 % (3 años), 8,46 % (5 años) y 8,22 % (10 años).
• BCR Pensiones: 9,51 % (3 años), 7,74 % (5 años) y 8,08 % (10 años).
• BN Vital: 11,01 % (3 años), 8,30 % (5 años) y 8,53 % (10 años).
• CCSS-OPC: 9,25 % (3 años), 7,27 % (5 años) y 8,13 % (10 años).
• Popular Pensiones: 11,68 % (3 años), 8,77 % (5 años) y 8,90 % (10 años).
• Vida Plena OPC: 9,52 % (3 años), 8,15 % (5 años) y 8,51 % (10 años).

¿A qué se debe?

Róger Porras, presidente de la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (ACOP), explicó que la mejoría observada hacia el cierre de 2025 obedeció, en gran parte, a la recuperación de los mercados financieros internacionales, tras un primer semestre marcado por episodios de volatilidad asociados a la incertidumbre generada por las políticas arancelarias del Gobierno de Estados Unidos.

"Después de estas variaciones, los mercados comenzaron a estabilizarse, lo que impulsó un repunte en los portafolios de inversión de las operadoras de pensiones. En el segundo semestre se observó un comportamiento muy positivo de los rendimientos mensuales, que mostraron señales claras de recuperación y permitieron compensar las minusvalías iniciales del año", detalló.

Otro factor clave detrás de esta mejoría fue la gestión estratégica de las inversiones, aseguró Porras, quien además se desempeña como gerente de Popular Pensiones.

Indicó que la diversificación, el monitoreo constante de los indicadores macroeconómicos y la toma de decisiones alineadas con horizontes de largo plazo permitieron que las operadoras de pensiones complementarias aprovecharan la reactivación de los mercados financieros internacionales.

"Esta combinación de factores —recuperación internacional, resiliencia del sistema y estrategias de inversión bien orientadas— explica por qué el ROP cerró 2025 con resultados sólidos y superiores a los observados en la primera mitad del año", concluyó Porras.

Activos e inversiones

En diciembre de 2025, el total de activos administrados por el ROP ascendió a ¢14,4 billones, lo que refleja la magnitud y relevancia de este régimen dentro del Sistema Nacional de Pensiones (SNP).

Estos recursos están distribuidos entre las seis operadoras de pensiones complementarias.

Popular Pensiones concentra el 40,36 % del total de activos del régimen, seguida por BN Vital, con un 18,88 %, y BAC Pensiones, con un 15,33 %. Por su parte, BCR Pensiones y Vida Plena registran participaciones similares, cercanas al 12 %, mientras que CCSS-OPC concentra el 2,47 %.

El total de inversiones del ROP alcanzó ¢13,97 billones a diciembre pasado.

Las operadoras de pensiones complementarias mantienen más del 93 % de sus activos invertidos, lo que, según la Supén, evidencia una gestión activa orientada a maximizar la rentabilidad del régimen.

De acuerdo con datos de la Superintendencia, en diciembre de 2025 se mantuvo la preferencia de las operadoras por las inversiones en el sector público.

Asimismo, las inversiones en el sector extranjero superaron a las del sector privado costarricense.

Por moneda, las inversiones continuaron reflejando una estrategia diversificada en términos geográficos y cambiarios.

Afiliados

Según las estadísticas de la Supén, el total de afiliados al ROP a diciembre de 2025 ascendía a 3,2 millones de personas, mientras que el número total de pensionados de este régimen era de 89.000.

Por su parte, el total de personas que realizaban aportes al ROP era de 1,4 millones en el mismo mes. De ellas, poco más de 818.051 eran hombres y aproximadamente 592.067 mujeres.