¿Qué provocarán los eurobonos en la economía nacional?

(CRHoy.com) La reciente aprobación en primer debate de una emisión de $1.500 millones de eurobonos, generaría mejores condiciones para el país, aunque no es la solución definitiva al problema de las finanzas públicas.

Este dinero servirá para que el gobierno tenga un colchón de recursos y le haga frente a sus responsabilidades.

Si bien estos títulos representan más deuda externa, la idea con ella es obtener mejores condiciones y no estrujar el mercado interno, encareciendo las tasas de interés.

Los eurobonos son bonos emitidos en el mercado internacional y en moneda extranjera y no necesariamente deben emitirse en euros.

En su momento, el gobierno indicó que contar con estos recursos sería la llave para lograr la reactivación económica.

Si bien el congreso avaló esta emisión, no era lo que Hacienda esperaba pues en un principio el ministerio había propuesto una emisión por un total de $6 mil millones.

Ahora, si el gobierno quisiera hacer una nueva emisión debe volver a ir al congreso y contar con la aprobación de al menos 38 diputados.

"No era la cifra que habíamos presupuestado, puesto que no quisiéramos estar pidiendo aprobación de la Asamblea todos los años; no obstante, esta cantidad nos permitirá cubrir las necesidades de 2019", declaró Rocío Aguilar, ministra de Hacienda.

La tarde de este martes el gobierno recibió la aprobación del Banco Interamericano de Desarrollo para un crédito multilateral por $350 millones. El mismo se había solicitado para ayudar a mejorar las finanzas del país y trabajar en medidas que ataquen la problemática fiscal.

Este préstamo se suma a los $500 millones que otorgó la Corporación Andina de Fomento, para los mismos fines.

"Esta aprobación es histórica para Costa Rica y reconoce los esfuerzos del país para fortalecer sus finanzas públicas y mejorar la calidad del gasto público; además contribuye a reducir las presiones de financiamiento del gobierno nacional y mejorar las condiciones del mercado doméstico", dijo Fidel Jaramillo, representante del BID en Costa Rica.

Pese a ello, fuentes consultadas por este medio consideran que ni los eurobonos ni los otros créditos son la solución final al problema financiero nacional.

"Es bueno que el gobierno obtenga más fuentes de financiamiento y los eurobonos son una de ellas, pero es una medida de corto plazo, es decir, no resuelve la situación de déficit fiscal y deuda que tiene Costa Rica, que para nosotros es el principal problema que tiene hoy el país", afirmó Gabriel Torres, analista de la calificadora de riesgo Moody′s.

Torres agregó que esta medida no significa que se devuelva la calificación de riesgo estable que ostentaba Costa Rica.

Pero, ¿qué efectos tendrán estos recursos en la economía nacional?

Menos presión, mejora en las tasas de interés.

Una de las consecuencias de más corto plazo que generarán los eurobonos es que habrá menos presión en el mercado local, lo cual favorecerá a que las tasas de interés bajen y de esta forma se volverán más atractivas para inversionistas y consumidores.

De este modo, el gobierno dejaría de "competir" por el dinero del ahorro nacional y dejará de ofrecer rendimientos tan altos para no perder atractivo frente a los inversionistas.

"Con estos recursos se liberará una parte del ahorro nacional y los bancos pueden incrementar el crédito al sector privado, tema fundamental para la reactivación económica. Aunado a ello, es urgente que se implementen acciones paralelas y complementarias para la reactivación y mejorar la competividad nacional", dijo Gonzalo Delgado, presidente de la Uccaep.

Tipo de cambio más estable

Si bien el precio del dólar ha estado estable en los últimos meses, la llegada de estos recursos ayudaría a darle todavía más tranquilidad.

Al entrar más dólares al mercado, aumenta la oferta y disminuye la presión sobre el precio.

"El mercado estaba a la expectativa respecto a la autorización legislativa del endeudamiento externo aprobado ayer en primer debate. El resultado (la aprobación) era esperable, el mismo trae tranquilidad respecto al financiamiento del gobierno en el futuro cercano y reduce la incertidumbre en el mercado. Los esfuerzos en materia fiscal deben continuar y abarcar también los gastos", dijo Luis Diego Herrera, economista del grupo financiero Acobo.

Mejor manejo de deuda

Uno de los puntos más sensibles para el país es el manejo de su deuda; si bien los eurobonos serían un arma para luchar contra esta problemática, se requiere de medidas paralelas.

Según el ministerio de Hacienda, sus necesidades de financiamiento para este año actualmente rondan el 13% del Producto Interno Bruto, de este porcentaje solo el 1,9% es obtenido en el exterior.

Sin embargo, para poder ver los resultados, es necesario que se apliquen otras acciones propuestas en el plan fiscal y habría que esperar hasta el 2023, según el economista Daniel Suchar.

"La deuda es creciente y hasta ese año no habrá forma de bajar ese porcentaje contra el producto interno bruto, lo que puede hacer el eurobono es darles menos presión a las cuotas de pago de la deuda a partir del 2023 y que en conjunto con las acciones de control de gasto y mejora de ingresos, podríamos ver mejores resultados en el largo plazo", dijo Suchar.

Mientras tanto, el proyecto de eurobonos debe seguir su camino en la Asamblea Legislativa, donde requiere aprobación en segundo debate.